Os derivativos financeiros são um dos pilares fundamentais do sistema financeiro moderno, permitindo a gestão de riscos, especulação e descoberta de preços. Só em 2023, no mercado global, por exemplo, houve um volume maior que U$ 300 trilhões, de acordo com dados do Bank for International Settlements (BIS).
Com dados da CryptoQuant, vemos no gráfico acima que o volume de derivativos de Bitcoin é, em média, de 10 a 20 vezes maior que o spot.
Para que você possa entender de forma fácil o que são derivativos, ajuda muito primeiro saber qual foi sua história de origem.
Primeira Transação
A história dos derivativos financeiros remonta há tempos muito antigos. Muitos consideram que o primeiro contrato de opções da história foi criado aproximadamente 600 anos antes de Cristo, envolvendo o filósofo grego Tales de Mileto.
Tales, além de suas contribuições à filosofia e matemática, criou um contrato que lhe concedia a opção, mas não a obrigação, de utilizar determinado serviço. Esta transação estabeleceu um dos princípios fundamentais que caracterizam os contratos de opções até hoje: o direito, mas não o dever, de executar uma transação em condições pré-determinadas. Esta forma primitiva de derivativos surgiu da necessidade de agricultores e comerciantes de protegerem-se contra incertezas futuras, particularmente relacionadas às colheitas e seus preços.
O Nascimento dos Mercados e Contratos Futuros
A Bolsa de Arroz de Dojima: O Primeiro Mercado de Futuros do Mundo
Um dos principais marcos no mercado dos derivativos ocorreu no Japão, com o estabelecimento da Bolsa de Arroz de Dojima em Osaka, no final do século XVII. A Bolsa de Dojima é amplamente reconhecida como o primeiro mercado de futuros organizado do mundo, representando uma revolução nas práticas comerciais da época.
A principal novidade da Bolsa de Dojima foram os contratos padronizados, que especificavam qualidade, quantidade e condições de entrega do arroz. Esta inovação significativa facilitou o comércio e reduziu a incerteza para os participantes do mercado, estabelecendo as bases fundamentais para os mercados até hoje.
Inovações na Gestão de Riscos e Contribuição para Estabilidade Econômica
Uma das funções primordiais da Bolsa de Arroz de Dojima era proporcionar uma plataforma para agricultores e comerciantes protegerem-se contra as flutuações de preços. Por exemplo, um agricultor poderia criar um contrato a prazo para vender uma quantidade específica de arroz a um preço predeterminado, protegendo-se de possíveis perdas devido a movimentos adversos nos preços. Da mesma forma, um comerciante poderia assegurar um preço de compra para mitigar o risco de aumentos de preços.
A Bolsa teve um impacto profundo na economia do Japão durante o período Edo (1603-1868). Ao facilitar o comércio de futuros de arroz, permitiu que agricultores e comerciantes gerenciassem seus riscos de forma mais eficaz, promovendo estabilidade no setor agrícola e contribuindo para o crescimento econômico geral.
A bolsa implementou práticas sofisticadas de gestão de riscos, incluindo requisitos de margem e limites de posição. Os requisitos de margem garantiam que os comerciantes mantivessem garantia suficiente para cobrir perdas potenciais, reduzindo o risco de inadimplência. Já os limites de posição restringiam o número máximo de contratos que um comerciante poderia manter, evitando a concentração de risco. Estas ferramentas de gestão de riscos ajudaram a manter a estabilidade do mercado e prevenir volatilidade excessiva.
Formalização e Institucionalização dos Derivativos
O desenvolvimento moderno dos mercados de derivativos teve um marco importante em 1848, quando foi fundada a Chicago Board of Trade (CBOT) nos Estados Unidos. Esta instituição formalizou o mercado de futuros como o conhecemos hoje, introduzindo inicialmente contratos relacionados ao milho e trigo. Chicago, estrategicamente localizada no meio-oeste americano, era um centro natural para o comércio de grãos. A CBOT surgiu da necessidade de criar um mercado organizado onde agricultores e comerciantes pudessem negociar e gerenciar os riscos associados à produção e comercialização de commodities agrícolas.
À medida que o mercado evoluía, a CBOT expandiu progressivamente os tipos de contratos negociados:
- Em 1877, introduziu contratos futuros de trigo
- Em 1919, foram introduzidos contratos de soja
- Em 1973, a negociação de opções foi formalmente estabelecida
- Em 1982, começaram a ser negociados contratos de futuros sobre títulos do governo dos Estados Unidos
Afinal, o que são?
De forma simples, derivativos são instrumentos financeiros cujo valor “deriva” de um ativo subjacente, como moedas (Bitcoin, Dólar), commodities, ou outros índices. Os tipos mais comuns e utilizados são contratos futuros e opções.
Vantagens de Utilizar Derivativos
Os derivativos oferecem uma ampla gama de possibilidades e estratégias, que vão muito além da simples “compre e espere subir” e “venda e espere cair”.
Algumas das principais vantagens:
Melhora do Preço Médio sem Aporte Adicional: Por meio dos contratos futuros e opções é possível melhorar o preço médio de um investimento sem a necessidade de aportar mais dinheiro.
Proteção de Carteira: Derivativos permitem montar estratégias de proteção contra quedas do mercado.
Rentabilidade em Diversos Cenários: Com derivativos, você tem mais possibilidades de gerar rentabilidade e melhores resultados para seus investimentos. É possível se beneficiar de movimentos significativos do mercado, seja de alta ou baixa. E mesmo quando o mercado está lateralizado, há estratégias para lucrar.
Gerenciamento de Risco e Prejuízo: Mesmo com operações em prejuízo, é possível usar o poder dos derivativos para ajustá-las, reduzindo o prejuízo ou até mesmo revertendo-o para lucro. Isso permite ter tranquilidade, sabendo que você tem ferramentas para manejar a situação.
Combinações e Estratégias Estruturadas: Existem inúmeras formas de investir com derivativos, pois é possível combinar diferentes instrumentos. As “operações estruturadas” envolvem várias pernas e podem ser mais sofisticadas. Elas permitem predefinir o resultado desejado e podem proporcionar tranquilidade, permitindo que a operação rode por dias sem qualquer necessidade de você fique acompanhando o mercado todo dia.
Oportunidades de Mercado: Dominar o conhecimento em derivativos, algo que a maioria das pessoas não conhece, significa ter acesso a mais oportunidades para aproveitar no mercado, é como diz o ditado: quem chega cedo, bebe água limpa.
Eficiência de Capital: É possível ampliar os ganhos utilizando a margem disponível na corretora ou os recursos dos instrumentos, sem necessariamente precisar colocar mais dinheiro. Algumas estratégias exigem menos margem, permitindo operar com menos saldo, operar com contrato futuro, por exemplo, é possível a partir de U$ 10.
Alavancagem Segura: Embora a alavancagem possa ser arriscada, os derivativos oferecem mecanismos para utilizá-la de forma mais segura e controlada.
Instrumentos Exclusivos: O mercado de derivativos em cripto, em comparação com a bolsa tradicional, oferece instrumentos adicionais, como o contrato Perpétuo, que traz vantagens que não existem em outros mercados.
De primeira vista, os conceitos iniciais de derivativos podem até parecer confusos ou abstratos, as plataformas de operações podem assustar em um primeiro momento, mas tenha certeza: a persistência para superar essa fase inicial é recompensada, pois é um conhecimento poderoso e útil para toda a sua vida, não só para Bitcoin, mas para qualquer outro mercado no presente ou futuro.
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